Reducción del riesgo con opciones Muchas personas creen equivocadamente que las opciones son siempre inversiones más riesgosas que las acciones. Esto se deriva del hecho de que la mayoría de los inversores no entienden completamente el concepto de apalancamiento. Sin embargo, si se usan correctamente, las opciones pueden tener menos riesgo que una posición equivalente en una acción. Siga leyendo para aprender a calcular el riesgo potencial de acciones y posiciones de opciones y descubrir cómo las opciones - y el poder de apalancamiento - puede trabajar en su favor. Qué es Leverage Leverage tiene dos definiciones básicas aplicables al comercio de opciones. El primero define el apalancamiento como el uso de la misma cantidad de dinero para capturar una posición más grande. Esta es la definición que pone a los inversores en problemas. Un monto en dólares invertido en una acción y la misma cantidad en dólares invertida en una opción no equivale al mismo riesgo. La segunda definición caracteriza el apalancamiento como mantener la misma posición de tamaño, pero gastando menos dinero haciéndolo. Esta es la definición de apalancamiento que un comerciante consistentemente exitoso incorpora en su marco de referencia. Interpretar los números Considere el siguiente ejemplo. Si vas a invertir 10.000 en una acción de 50, puede ser tentado a pensar que sería mejor invertir ese 10.000 en 10 opciones en su lugar. Después de todo, invertir 10.000 en una opción 10 le permitiría comprar 10 contratos (un contrato vale cien acciones) y controlar 1.000 acciones. Mientras tanto, 10.000 en una acción de 50 sólo le daría 200 acciones. En el ejemplo anterior, el comercio de opción tiene mucho más riesgo en comparación con el comercio de acciones. Con el comercio de valores, toda su inversión se puede perder, pero sólo con un movimiento improbable en el stock. Con el fin de perder toda su inversión, la acción 50 tendría que negociar hasta 0. En el comercio de opción, sin embargo, usted está a perder toda su inversión si la acción simplemente se negocia hasta el precio de ejercicio de opciones largas. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de la opción es de 40 (una opción en el dinero), la acción sólo tendrá que negociar por debajo de 40 por vencimiento para toda su inversión a perder. Eso representa sólo un movimiento descendente. Claramente, existe una gran disparidad de riesgo entre poseer la misma cantidad en dólares de acciones a las opciones. Esta disparidad de riesgo existe porque la definición adecuada de apalancamiento se aplicó incorrectamente a la situación. Para corregir este problema, vamos a pasar por dos formas alternativas para equilibrar la disparidad de riesgo, manteniendo las posiciones igualmente rentables. Cálculo de riesgo convencional El primer método que puede utilizar para equilibrar la disparidad de riesgo es el estándar, probado y verdadero. Vamos a volver a nuestro comercio de valores para examinar cómo funciona esto: Si usted iba a invertir 10.000 en una acción de 50, recibiría 200 acciones. En lugar de comprar las 200 acciones, también podría comprar dos contratos de opción de compra. Mediante la compra de las opciones, puede gastar menos dinero, pero aún así controlar el mismo número de acciones. El número de opciones está determinado por el número de acciones que podrían haber sido compradas con su capital de inversión. Por ejemplo, supongamos que usted decide comprar 1.000 acciones de XYZ a 41.75 por acción por un costo de 41.750. Sin embargo, en lugar de comprar la acción a 41,75, también podría comprar 10 contratos de opción de compra cuyo precio de ejercicio es de 30 (en el dinero) por 1.630 por contrato. La opción de compra proporcionará un desembolso total de capital de 16.300 para las 10 llamadas. Esto representa un ahorro total de 25.450, o alrededor de 60 de lo que podría haber invertido en acciones XYZ. Ser Oportunista Este ahorro de 25.450 se puede utilizar de varias maneras. En primer lugar, se puede utilizar para aprovechar otras oportunidades, lo que le proporciona una mayor diversificación. Otro concepto interesante es que este ahorro adicional simplemente puede sentarse en su cuenta de operaciones y ganar tasas de mercado monetario. La recaudación de los intereses de los ahorros puede crear lo que se conoce como un dividendo sintético. Supongamos que durante el curso de la vida de la opción, los 25.450 ahorros ganarán 3 intereses anualmente en una cuenta del mercado monetario. Eso representa 763 de interés para el año, equivalente a unos 63 al mes o alrededor de 190 por trimestre. Usted está ahora, en cierto sentido, recaudando un dividendo en una acción que no paga uno mientras que todavía ve un funcionamiento muy similar de su posición de la opción con respecto al movimiento de las existencias. Lo mejor de todo, esto se puede lograr utilizando menos de un tercio de los fondos que habría utilizado si hubiera comprado la acción. Cálculo de riesgo alternativo La otra alternativa para equilibrar la disparidad de costos y tamaños se basa en el riesgo. Como has aprendido, comprar 10.000 en acciones no es lo mismo que comprar 10.000 en opciones en términos de riesgo general. De hecho, el dinero invertido en las opciones estaba en un riesgo mucho mayor debido al gran potencial de pérdida. Por lo tanto, para nivelar el campo de juego, debe igualar el riesgo y determinar cómo tener una posición de opción equivalente al riesgo en relación con la posición de la acción. Posicionamiento de su stock Comencemos con su posición accionaria: comprar 1.000 acciones de una acción de 41.75 para una inversión total de 41.750. Siendo el inversionista consciente del riesgo que usted es, permite suponer que usted también entra en una orden stop-loss. Una estrategia prudente aconsejada por la mayoría de los expertos del mercado. Usted establece su orden de stop a un precio que limitará su pérdida a 20 de su inversión, que es 8.350 de su inversión total. Suponiendo que esta es la cantidad que usted está dispuesto a perder en la posición, esto también debe ser la cantidad que está dispuesto a gastar en una posición de opción. En otras palabras, sólo debe gastar 8.350 opciones de compra. De esa manera, sólo tiene la misma cantidad en dólares en riesgo en la posición de opción, ya que estaba dispuesto a perder en su posición accionaria. Esta estrategia iguala el riesgo entre las dos inversiones potenciales. Si posee acciones, las órdenes de detención no le protegerán de las aberturas de huecos. La diferencia con la posición de la opción es que una vez que la acción se abre debajo de la huelga que usted posee, usted habrá perdido ya todo que usted podría perder de su inversión. Que es la cantidad total de dinero que gastó la compra de las llamadas. Sin embargo, si usted es dueño de la acción, puede sufrir pérdidas mucho mayores. En este caso, si se produce un gran descenso, la posición de la opción se vuelve menos riesgosa que la posición accionaria. Por ejemplo, si usted compra una acción farmacéutica para 60 y la brecha-se abre a los 20 cuando el fármaco de la compañía, que está en ensayos clínicos de fase III. Mata a cuatro pacientes de la prueba, su orden de la parada será ejecutada en 20. Esto bloqueará en su pérdida en 40 fuertes. Claramente, su orden de la parada no proporciona mucha protección en este caso. Sin embargo, digamos que en lugar de comprar el stock, usted compra las opciones de compra de 11,50 cada acción. Ahora su escenario de riesgo cambia dramáticamente - cuando usted compra una opción, sólo se arriesga la cantidad de dinero que pagó por la opción. Por lo tanto, si la acción se abre a los 20, todos sus amigos que compró la acción será de 40, mientras que sólo habrá perdido 11,50. Cuando se usan de esta manera, las opciones se vuelven menos riesgosas que las existencias. La línea de fondo Determinar la cantidad adecuada de dinero que debe invertir en una opción le permitirá utilizar el poder de apalancamiento. La clave es mantener un equilibrio en el riesgo total de la posición de la opción sobre una posición accionaria correspondiente, e identificar cuál sostiene el riesgo más alto en cada situación. Cómo son los futuros usados para cubrir una posición que carga al jugador. Los contratos de futuros son uno de los derivados más comunes utilizados para cubrir el riesgo. Un contrato de futuros es como un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo en un momento determinado en el futuro por un precio determinado. La principal razón por la que las empresas o las empresas utilizan contratos futuros es compensar sus exposiciones de riesgo y limitarse a sí mismas de cualquier fluctuación en el precio. El objetivo final de un inversor que utiliza contratos de futuros para cubrir es perfectamente compensar su riesgo. En la vida real, sin embargo, esto es a menudo imposible y, por lo tanto, los individuos intentan neutralizar el riesgo tanto como sea posible en su lugar. Por ejemplo, si un producto a cubrir no está disponible como un contrato de futuros, un inversor comprará un contrato de futuros en algo que siga de cerca los movimientos de ese producto. Cuando una empresa sabe que va a hacer una compra en el futuro para un artículo en particular, debe tomar una posición larga en un contrato de futuros para cubrir su posición. (Para obtener más información, lea Commodities: The Portfolio Hedge. Por ejemplo, supongamos que la empresa X sabe que en seis meses tendrá que comprar 20.000 onzas de plata para cumplir una orden. Suponga que el precio al contado de la plata es 12 / onza y el precio de los futuros a seis meses es 11 / onza. Al comprar el contrato de futuros, la empresa X puede bloquear un precio de 11 / onza. Esto reduce el riesgo de la empresa, ya que será capaz de cerrar su posición de futuros y comprar 20.000 onzas de plata por 11 / onza en seis meses. Si una empresa sabe que va a vender un determinado artículo, debe tomar una posición corta en un contrato de futuros para cubrir su posición. Por ejemplo, la empresa X debe cumplir un contrato en seis meses que le obliga a vender 20.000 onzas de plata. Suponga que el precio al contado de la plata es 12 / onza y el precio de los futuros es 11 / onza. La compañía X vendría a corto los contratos de futuros sobre la plata y cerraría la posición de futuros en seis meses. En este caso, la compañía ha reducido su riesgo asegurando que recibirá 11 por cada onza de plata que vende. Los contratos de futuros pueden ser muy útiles para limitar la exposición al riesgo que un inversor tiene en un comercio. La principal ventaja de participar en un contrato de futuros es que elimina la incertidumbre sobre el precio futuro de un artículo. Al bloquear un precio por el cual usted puede comprar o vender un artículo en particular, las empresas pueden eliminar la ambigüedad que tiene que ver con los gastos y beneficios esperados. Aprenda cómo las compañías usan los contratos de futuros con el propósito de cubrir su exposición a las fluctuaciones de precios, así como para. Leer respuesta Aprenda qué artículos se pueden comprar los futuros, qué es un contrato de futuros y descubra cómo los mercados de futuros tienen en gran medida. Leer Respuesta Aprenda cómo se calcula el valor nocional de un contrato de futuros, y cómo los futuros son diferentes de las acciones, ya que tienen. Leer Respuesta Aprenda qué diferencias existen entre contratos de futuros y opciones y cómo cada uno puede ser utilizado para protegerse contra el riesgo de inversión. Leer Respuesta Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un bien a un precio predeterminado y la cantidad en una fecha futura en. Leer respuesta Encontrar por qué los contratos de futuros no han establecido los precios de ejercicio como opciones u otros derivados, a pesar de cambio de precio Límites. Leer respuesta Vea la solución paso a paso a: Carson Company quisiera adquirir Vinnet, Inc. públicamente Esta pregunta fue contestada el 09 de septiembre de 2012. Ver la respuesta Carson Company quisiera adquirir Vinnet, Inc. una transacción pública Empresa de la misma industria. Vinnets precio de las acciones es actualmente mucho menor que los precios de otras empresas de la industria, ya que es gestionado de manera ineficiente. Carson cree que podría reestructurar las operaciones de Vinnets y mejorar su rendimiento. Está a punto de ponerse en contacto con Vinnet para determinar si Vinnet estará de acuerdo con una adquisición. Carson está algo preocupado de que los inversionistas puedan conocer sus planes y comprar Vinnet anticipando que Carson tendrá que pagar una prima alta (tal vez una prima del 30 por ciento sobre el precio de las acciones vigentes) para completar la adquisición. Carson decide llamar a un banco sobre su riesgo, ya que el banco tiene una filial de corretaje que puede ayudar a cubrir con opciones sobre acciones. a. Cómo puede Carson utilizar opciones de acciones para reducir su exposición a este riesgo Hay algunas limitaciones a esta estrategia, dado que Carson en última instancia, tendrá que comprar la mayoría o la totalidad de la Vinnet stock El estudiante publicó una pregunta middot 08 de septiembre 2012 a las 9:33 Respuesta PREVISIÓN DE ACCESORIOS Descargar el archivo adjunto 8352712 Carson Company quisiera adquirir Vinnet, Inc. una empresa que cotiza en bolsa en la misma industria. Vinnets precio de las acciones es actualmente mucho menor que los precios de otras empresas en la industria. Hedging con Contratos de Opciones Carson Company woul. Cobertura con contratos de opciones Carson Company quisiera adquirir Vinnet, Inc. una empresa que cotiza en bolsa en la misma industria. Vinnets precio de las acciones es actualmente mucho menor que los precios de otras empresas de la industria, ya que es gestionado de manera ineficiente. Carson cree que podría reestructurar las operaciones de Vinnets y mejorar su rendimiento. Está a punto de ponerse en contacto con Vinnet para determinar si Vinnet estará de acuerdo con una adquisición. Carson está algo preocupado de que los inversionistas puedan conocer sus planes y comprar acciones de Vinnet anticipando que Carson tendrá que pagar una prima alta (tal vez una prima del 30 por ciento sobre el precio de las acciones vigentes) para completar la adquisición. Carson decide llamar a un banco sobre su riesgo, ya que el banco tiene una filial de corretaje que puede ayudar a cubrir con opciones sobre acciones. a. Cómo Carson puede utilizar las opciones sobre acciones para reducir su exposición a este riesgo? Hay limitaciones en esta estrategia, ya que Carson tendrá que comprar la mayor parte o la totalidad de la acción de Vinnet b. Describa la máxima pérdida posible que puede incurrir directamente Carson como consecuencia de la participación en esta estrategia. do. Explique los resultados de la estrategia que ofreció en la pregunta anterior si Vinnet planea evitar el intento de adquisición de Carson. Respuesta del Experto a. Carson puede cubrir su riesgo por largo plazo en la opción de compra de Vinnets. La opción de compra ofrece el derecho pero no la obligación de comprar el activo subyacente. Si los inversionistas llegan a saber sobre la adquisición y empiezan a comprar las acciones y hacer que el precio vaya u. Ver la respuesta completaDiscussión Junta 5 - la pérdida posible. Sin embargo, Carson podría. Tablero de discusión 5 1. Cómo puede Carson utilizar las opciones sobre acciones para reducir su exposición a este riesgo Hay alguna limitación a esta estrategia, dado que Carson tendrá que comprar la mayoría o la totalidad de las acciones de Vinnet Probablemente el mejor uso de opciones de acciones sería Para que Carson compre opciones de compra en el precio actual de las acciones de Vinnetrsquos. Si Carson hace esto, podrán comprar acciones de Vinnet a precios sustancialmente más bajos que en el futuro, cuando se detecte una fuga de información de que Carson planea comprar Vinnet. En mi opinión, la compra de opciones de compra ahora pone a Carson en la mejor posición para maximizar sus ganancias en su adquisición de Vinnet. 2. Describa la máxima pérdida posible que puede incurrir directamente Carson como resultado de la participación en esta estrategia. Naturalmente, la prima asociada con la compra de opciones de llamada es el máximo Este es el final de la vista previa. Regístrese para acceder al resto del documento. Previsualización de texto sin formato: posible pérdida. Sin embargo, Carson también podría perder por sobrestimar la demanda de acciones Vinnet y la compra de muchas opciones de llamada en lugar de simplemente esperar. Esto, sin embargo, sería más dependiente de su capital disponible y liquidez que cualquier otra cosa. 3. Explique los resultados de la estrategia que ofreció en la pregunta anterior si Vinnet planea evitar el intento de adquisición de Carson. Si Vinnet planea estropear el intento de adquisición de Carsons, Carson pierde tanto la prima mencionada sobre opciones de compra como la perspectiva de expansión y crecimiento del negocio. Mientras que la pérdida de la prima es de poca importancia, la pérdida de la adquisición probablemente tendrá efectos a largo plazo sobre la compañía. Ver documento completo Haga clic para editar los detalles del documento
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